Environmental, Social and Governance (ESG) Rating

Mit der Verordnung über die Transparenz und Integrität von Umwelt-, Sozial- und Governance-Ratings (ESG-Rating-Verordnung – Verordnung (EU) 2024/3005) wird ein gemeinsamer Regulierungsansatz eingeführt, um die Integrität, Transparenz, Vergleichbarkeit, Verantwortlichkeit, Zuverlässigkeit, gute Unternehmensführung und Unabhängigkeit von ESG-Ratings zu verbessern. Diese Verordnung unterstützt die Ziele der EU im Bereich der nachhaltigen Finanzen, indem sie die Qualität von ESG-Ratings verbessert und Verbraucher und Investoren schützt. Durch die Festlegung klarer Regeln für Anbieter von ESG-Ratings sollen außerdem Greenwashing und Fehlinformationen verhindert werden.

ESG-Ratinganbieter müssen von der Europäischen Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde (ESMA) zugelassen und beaufsichtigt werden. Die Verordnung schreibt vor, dass Anbieter von ESG-Ratings ihre Methoden und Ziele offenlegen müssen, um Klarheit und Verständnis für ihre ESG-Ratingprodukte zu gewährleisten. Auch Finanzinstitute, die ihre eigenen ESG-Ratings entwickeln, müssen ähnliche Informationen offenlegen.

Im Rahmen dieser Verordnung gelten die folgenden Schlüsseldefinitionen:

ESG-Rating: eine Meinung oder eine Punktzahl oder eine Kombination aus beidem in Bezug auf das Profil oder die Merkmale eines bewerteten Objekts in Bezug auf Umwelt-, Sozial- und Menschenrechts- oder Governance-Faktoren oder in Bezug auf das Risiko oder die Auswirkungen eines bewerteten Objekts auf Umwelt-, Sozial- und Menschenrechts- oder Governance-Faktoren, die sowohl auf einer etablierten Methodik als auch auf einem definierten Ranking-System von Bewertungskategorien beruhen, unabhängig davon, ob ein solches ESG-Rating als „ESG-Rating“, „ESG-Stellungnahme“ oder „ESG-Punktzahl“ bezeichnet wird.

ESG-Ratinganbieter ist eine juristische Person, deren Tätigkeit die Abgabe und Veröffentlichung oder Verbreitung von ESG-Ratings auf professioneller Basis umfasst.

Die Anbieter von ESG-Ratings dürfen keine der folgenden Tätigkeiten anbieten:

Beratungstätigkeiten;
Abgabe und Verbreitung von Ratings im Sinne der Verordnung (EG) Nr. 1060/2009;
Bereitstellung von Benchmarks im Sinne der Verordnung (EU) 2016/1011;
Wertpapierdienstleistungen und Anlagetätigkeiten gemäß der Definition in der Richtlinie 2014/65/EU;
Abschlussprüfung von Jahresabschlüssen und Assurance-Aufträge zur Nachhaltigkeitsberichterstattung im Sinne der Richtlinie 2013/34/EU;

Tätigkeiten von Kreditinstituten im Sinne der Verordnung (EU) Nr. 575/2013 und Versicherungs- oder Rückversicherungstätigkeiten im Sinne der Richtlinie 2009/138/EG.

Die ESG-Rating-Verordnung gilt für ESG-Rating-Anbieter, die in der EU tätig sind, und zwar sowohl für Anbieter, die in der EU niedergelassen sind, als auch für Anbieter, die außerhalb der EU niedergelassen sind, aber Dienstleistungen für in der EU ansässige Kunden anbieten.

Sie gilt auch für Finanzinstitute, die ihre eigenen öffentlichen ESG-Ratings entwickeln. Diese Unternehmen müssen die Anforderungen der Verordnung in Bezug auf Transparenz, Governance und Offenlegung erfüllen, um die Zuverlässigkeit und Vergleichbarkeit von ESG-Ratings zu gewährleisten.

Die Verordnung gilt nicht für:

Private ESG-Ratings, die nicht für die öffentliche Bekanntgabe oder Verbreitung bestimmt sind;
ESG-Ratings, die von regulierten Finanzunternehmen in der EU für interne Zwecke oder für die Bereitstellung eigener Finanzdienstleistungsprodukte erstellt werden;
Die Bereitstellung von ESG-Rohdaten, die kein Rating- oder Scoring-Element enthalten und nicht Gegenstand einer Modellierung oder Analyse sind, die zu einem ESG-Rating führt;
Gemäß der Verordnung (EG) Nr. 1060/2009 abgegebene Ratings;
Produkte oder Dienstleistungen, die ein Element eines ESG-Ratings enthalten, einschließlich Investment Research;
Externe Überprüfungen von europäischen grünen Anleihen, wie in der Verordnung (EU) 2023/2631 vorgesehen;
Zweitmeinungen zu Nachhaltigkeitsanleihen;
ESG-Ratings, die von Mitgliedstaaten, Behörden oder Zentralbanken erstellt werden, vorbehaltlich bestimmter Bedingungen;
ESG-Ratings eines autorisierten ESG-Ratinganbieters, die den Nutzern von einer dritten Partei zur Verfügung gestellt werden;
ESG-Ratings, die ausschließlich für Akkreditierungs- oder Zertifizierungsverfahren entwickelt wurden, die nicht auf Investitionsanalysen, Finanzanalysen, Investitionsentscheidungen oder finanzielle Entscheidungen abzielen
Kennzeichnungstätigkeiten, sofern die für die betreffenden Unternehmen, Finanzinstrumente oder Finanzprodukte vergebenen Kennzeichnungen nicht die Offenlegung eines ESG-Ratings beinhalten
ESG-Ratings, die von Organisationen ohne Erwerbszweck zu nichtkommerziellen Zwecken veröffentlicht oder verbreitet werden (falls sie Gebühren erheben, unterliegen sie der Verordnung).

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Deep dive into the key characteristics of the EU sustainable finance regulation